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所以，对三、四、五线城市，尤其地级市和县城，这几年通过加杠杆买房的居民，对于房价下行的承受能力远远不够，房价下行造成的风险更大。下一步应该尽量稳定房价，通过逐步发展来化解泡沫。如果过早地刺破泡沫，会使一部分人产生巨大的风险，当然这也只是一个良好的愿望。

为何监管对券商“反洗钱”不到位的处罚就越来越常见？这主要源自监管层对于证券公司反洗钱工作提出了更高要求。某资管部合规总监表示，“行业内有句开玩笑的话，反洗钱几乎逢查必罚，因为目前很多对券商的反洗钱要求，在实操过程中基本上是做不到的。另据某券商合规人士表示，客户身份识别和可疑交易识别一直是反洗钱监管工作的难点。

上市公司借钱回购自己的股票了，买股票涨，涨完接着再买股票，股市的财富效应不断放大。但累计的债务却不断上涨，以至于私人、企业、政府全部站在债务的“地雷”上。张超给出的数据显示，截至2017年末，美国家庭债务与GDP的比率是78.7%，远高于1952到2017年57.8%的平均比率。如果将非金融公司、家庭和非营利机构的债务加起来的话，截至2017年底，美国私人债务与GDP之比是202.8%，已经接近2008年次贷危机高峰期的213.5%。截至2018年9月，美国联邦公债与 GDP的比率是105.4%，公债总额是21.5万亿美元。

投中网发现，“芯片热”的背后离不开头部机构的下注与加持，比如深创投、百度风投、元禾原点、北极光创投、达晨创投、红杉中国等。而一些专门投资芯片的基金也纷纷成立，同时还涌现了一批希冀凭借深耕芯片“弯道超车”的投资机构。“一些之前投TMT的投资机构，如今也在看芯片项目。”有行业人士对投中网直言。

▼第三步：“软环境”也是很现实的考虑而第三步，综合多名受访专业人士的观点，企业需要考虑一些例如融资成本、上市后的维护成本、监管环境、法律环境、股东退出等等的“软环境”。在融资成本方面，一个很现实的问题是，如果选择去香港或纳斯达克上市，那么在投行、会计师事务所、律师事务所这“上市三大件”的选择范围十分有限，且收费较高，并且在上市后也需要中介机构帮助递交当地证券监管部门要求的文件，融资成本较高。

他还告诉记者，由于工厂还需要支付供应商各种费用，“以往收到美元，会尽快兑换成人民币，马上支付给原料供应商”。除了汇率的操作空间，真正让企业头痛的是经营问题。其实在10年前，中国和美国以及欧盟也曾出现过贸易摩擦，但是级别与此次中美贸易战相比，不可同日而语。不仅外部环境变化大，内部环境也发生了变化。