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新浪外汇：我们也知道，今年上半年美国与各国的贸易保护比较严重，贸易保护叠加美联储加息，对他的国内经济又会造成什么样的影响呢，或者说他对国内的经济又会造成什么影响呢？陈江涛：我们认为今年以来确实美国和各国都有一些贸易上的贸易保护抬头的迹象，要分析这个问题，我们首先要看一下美国现在的一些状态。其实美国非常明显的一个状态，也是国内资本市场的一些投资者关注的一个问题，就是美国股市不断地在创新高。我们认为，背后的一个重要因素是基于2017年底美国宣布的减税政策，这种利好刺激了美股的持续上升。虽然美国的这种金融政策、调控政策并没有把金融资产价格作为目标之一，但是我们从美联储的会议纪要当中可以发现，它提到了鉴于不断上升的资产估值和金融市场的波动性，对潜在金融失衡的威胁这种担忧，所以，资产价格其实也会在他们的政策当中作为一个相对外围，但是也是很重要的因素去考量。也就是说，美联储的加息步伐加快，其实也是考虑了资产泡沫问题的。至于说贸易保护会不会给美国带入收入性通胀，我们认为至少从美联储所透露出来的信息来看，大致结论是，相较于对通胀的担忧，美联储目前更担忧的是经济增速受到贸易可能减缓的影响。所以它现在还没有到完全去把这种输入性通胀作为停止改变贸易政策的一个理由或者动力，而是更多的考虑经济增速是否因此受到拖累。如果经济增速没有明显的影响，只是通胀的话，至少在目前的通胀水平下还不至于让美联储作为重点考虑的因素。

责任编辑：贾兆恒日本京都大学展示京都大学人文科学研究所收藏的3.5万余张日军侵华期间的中国老照片。从13日起，日本京都大学开启了一场为期两个月的特别展览，展品是京都大学人文科学研究所收藏的3.5万余张日军侵华期间的中国老照片。照片在发布之后引发了中日两国网友的热议。据《参考消息》近日报道，两国网友在看待此事时的关注点大不相同。在微博的评论区，中国网友纷纷表示应铭记历史，勿忘国耻。但是在日本的社交媒体上，日本网友的评论主要集中在讨论铁路沿途风景和风土人情。

。01【房企·韧性】2019年，全国房地产行业的韧性超出了资本市场的预期。截止9月，全国商品房（住宅）销售面积、竣工面积并未因地产调控政策和经济增速放缓出现断崖式下跌，甚至在下半年还表现出一定的企稳迹象。▼ 全国商品房（住宅）销售面积走势数据来源：国家统计局

而华为举行此次发布会的一个背景是，美国对华为知识产权的发难。比如近日，美国国会参议员Marco Rubio提出了一项修正案，以阻止华为通过美国专利法院实施损害。如果该修正案最终获得美国国会通过，华为在美国已经申请的专利将等同于无效。据悉，华为自2017 年至2019 年1 月在美国申请的专利数量高达 3195 件。当然，这一立法很难最终成为法律。

“另外，APP平台上的信息非常混乱，用户使用体验差，怎么会有人来约课呢？平台上真实的用户非常少，基本上是私教自己刷单。”云林补充说。商业模式不明确或存风险无法提现的私教们不断向“健康猫”平台讨要说法。最终，针对私教用户被冻结的金额将如何退回的问题，“健康猫”给出了5种退款方案。例如，其中的“全现金模式”退款方式称，每个私教的30%的现金分两批支付，每6个月返还一次，而剩余70%的款项在3年内支付。而且要求私教在相关平台发布情况声明，且立下“不唆使、挑拨其他人发表对公司的不当言论”的保证，否则私教则要向公司方交出“获取补贴总额的3倍违约金”。

陈江涛：关于这个问题首先在引起金融动荡的角度，我们可能更关注的是美联储的缩表政策。因为相对于加息政策来说，缩表的政策以及美国财政赤字的扩大并导致美债发行量增加，所带来的美元流动性短缺，可能引发的这种动荡的力量会更强一些。因为我们发现，8月份的时候美联储的缩表规模已经大概达到了700亿美元那样一个水平，这几乎就抵消了欧洲央行和日本央行资产购买的总金额。如果把全球看成一个整体的话，这些主要发达的经济体，他们整体的资产负债表总量的增加已经到头，所以全球的流动性肯定是收缩的、在减少的（见下图）。