
展望未来,巴克莱银行分析认为,鉴于美欧基础面差距较大,货币政策背离严重且欧元区政治不确定性明显,预计四季度欧元对美元汇率可能下降至1.12的低位。本月最后登台的是英国央行。在5月份短期内变脸从鹰转鸽、放弃加息的英国央行,6月20日选择继续按兵不动。这一政策符合此前市场预期,毕竟从5月份议息会议至今没有任何重量级宏观数据发布。因此,市场更多关注的是英国央行对8月份加息的表述和判断。
展望8月,随着各方对宏观政策转向的不断确认,市场将在平复中进一步觉醒。而投资者对全球局势认知的加深叠加改革预期对市场情绪的提振、外围因素带来的扰动预计可控,8月仍将延续反弹,建议投资者从三方面把握投资机会。“宏观政策转向信号明确,市场将在迟疑中不断确认。”
分析来看,前10月央行资产负债表收缩主要在于MLF(Medium-term Lending Facility,中期借贷便利)等结构性货币政策工具余额下滑,进而带动资产规模下降。此外,外汇占款下降也有带动。MLF等结构性货币政策工具也被称为再贷款(反映为央行资产端“对其他存款性公司债权”),再贷款和外汇占款均为提供基础货币的主要工具,二者的收缩也带来了基础货币的下降。不过拉长时间看,再贷款趋于上升,外汇占款趋于下降。
紧随美联储之后公布货币政策决议的是即将因无债可买不得不退出购债计划的欧洲央行。正是由于美联储的表述太过鹰派,市场在欧洲央行决议之前高度关注欧洲央行是否以鹰派姿态撤出宽松计划。实际上,欧洲央行确实早于此前部分机构预期在此次会议上就宣布了终止购债计划的时间表,但却是以鸽派基调宣布这一结果。
此消息显示,10月25日任江苏省委常委的郭元强,已任江苏省委秘书长、省委省级机关工委书记。此前,江苏省委常委秘书长、省委省级机关工委书记职务,由江苏省委常委、常务副省长樊金龙兼任。郭元强曾长期任职于广东,去年1月出任江苏省副省长,晋升副部级。在广东工作时,他曾三次在公开选拔中胜出,自称自己的成长伴随着广东省干部人事制度的改革和创新,是广东干部人事制度改革的受益者。
我是用产权理论来看这四十年的。1984年没有清晰的产权理论,没有企业法,是混沌的,所以那一代企业家我用了“悲怆”这个词。九二派为什么是现代企业的试水者呢? 1992年6月,国家体改委颁布了《有限责任公司规范意见》和《股份有限公司规范意见》,我们开始用有限公司、股份公司来组建公司了,但是还没有解决创始人和核心团队的劳动成果和利益的问题。所以海归派的贡献就是引进了founder和option——创始人和期权制度。我当时就觉得创始人和期权制度是有法律依据的,法律依据就是把一个商业点子可以把它溢价,然后管理团队期权共享,你达到业绩就有期权,达不到没有。关键一点,创始人是把你的原始商业模式,把你的想法溢价,多少倍乘出来。用法律进行制度化是一种很好的方法,所以我反复讲这个制度是海归派的贡献。